液晶面板價(jià)格暴跌，國(guó)內(nèi)廠商虧損數(shù)億

　　【背景】

　　京東方于2005年4月8日公告稱，下屬控股子公司京東方光電獲得總額為7.4億美元的銀團(tuán)貸款，用于TFT-LCD第五代生產(chǎn)線項(xiàng)目建設(shè)。同時(shí)，京東方2004年年報(bào)將報(bào)虧損、2005年一季度業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下滑的消息已經(jīng)開(kāi)始在坊間流傳。

　　【京東方】

　　公司證券事務(wù)代表仲慧峰告訴記者，京東方2004年度和2005年一季度業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損是事實(shí)，但具體數(shù)據(jù)現(xiàn)在無(wú)法透露。去年第四季度和今年一季度業(yè)績(jī)不好的主要原因是產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格偏低，而這也是其周期性規(guī)律波動(dòng)造成的，以后會(huì)有所好轉(zhuǎn)。

　　仲慧峰強(qiáng)調(diào)，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)是多方面的，首先是產(chǎn)業(yè)規(guī)模的競(jìng)爭(zhēng)。其次就是利用資訊的競(jìng)爭(zhēng)，在去年一次顯示器論壇上，一位臺(tái)灣廠商高管說(shuō)第五代TFT-LCD已經(jīng)落后了，其后有媒體就此開(kāi)始炒作，但事實(shí)上，這只會(huì)讓一些其他國(guó)家和地區(qū)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手獲利，其實(shí)第五代線正是中國(guó)目前開(kāi)足馬力在做的事情。

　　仲慧峰說(shuō)，調(diào)減2003年凈利潤(rùn)對(duì)公司2004年業(yè)績(jī)沒(méi)有影響。如果人民幣升值，對(duì)于公司的美元貸款來(lái)說(shuō)，應(yīng)該是利好消息。

　　【第三方點(diǎn)評(píng)】

　　益邦投資分析師袁洪波告訴記者，傳聞京東方虧損信息來(lái)自兩家大型券商的研究報(bào)告。這兩份報(bào)告預(yù)計(jì)，京東方2005年一季度將發(fā)生巨額虧損，虧損額預(yù)計(jì)在4億元左右。報(bào)告同時(shí)預(yù)測(cè)京東方2004年至2006年的每股收益分別為0.135元、0.100元和0.533元。

　　京東方調(diào)減2003年凈利潤(rùn)4668.87萬(wàn)元，要看其將調(diào)減處理在2004年年報(bào)還是2005年一季度季報(bào)上，但對(duì)每股收益影響只有0.03元。

　　袁洪波分析，自2004年7月開(kāi)始，全球液晶面板價(jià)格出現(xiàn)了首次大幅下跌，在兩個(gè)月的時(shí)間里跌幅接近30%，這是京東方業(yè)績(jī)出現(xiàn)問(wèn)題的主因。按上述券商預(yù)測(cè)的2004年每股收益0.135元計(jì)算，京東方2004年第四季度虧損在3億元左右，今年一季度虧損4億元也在情理之中。2004年12月，五代線生產(chǎn)的第一塊TFT-LCD屏通過(guò)品評(píng)，并開(kāi)始進(jìn)入量產(chǎn)準(zhǔn)備階段，這表明京東方去年第四季度已經(jīng)打入了五代線的開(kāi)辦費(fèi)用，這部分費(fèi)用可能是造成京東方虧損的一個(gè)重要原因。此外，還有一種可能是公司通過(guò)財(cái)務(wù)手段調(diào)低業(yè)績(jī)，降低凈資產(chǎn)，為實(shí)行第二次MBO做準(zhǔn)備。

　　袁洪波說(shuō)，液晶面板生產(chǎn)線是一個(gè)高投入高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目，只有不斷投入才能產(chǎn)生規(guī)模效益，京東方能否承受這巨大的投資風(fēng)險(xiǎn)而脫穎而出，還要看其自身的市場(chǎng)能力以及整個(gè)液晶市場(chǎng)的走勢(shì)而定。目前由于一些業(yè)績(jī)上的不確定性，建議持觀望態(tài)度，當(dāng)然，作為一個(gè)政府扶持的企業(yè)，京東方未來(lái)的投資價(jià)值還是值得期待的，上述券商的研究報(bào)告也指出了這一點(diǎn)。