不妙 今年雅虎等3大互聯網股票均受挫

　　4月14日消息，在2003和2004年獲得令人吃驚的股市回報后，互聯網“三大”網站雅虎(Yahoo)、Ebay和亞馬遜(Amazon)隨后一直走勢艱難。

　　金融時報舒爾斯(Schurrs)報道，今年迄今，雅虎股價跌9%，亞馬遜挫22%，而Ebay則狂瀉42%。如果擴大范圍，將其它互聯網熱門股也包括在內，那么可以看到，巴里-迪勒(Barry Diller)的InterActiveCorp下跌了19%。Google是惟一的贏家，漲幅0.6%。

　　對互聯網股來說，最新的緊要關頭將于下周出現，屆時互聯網類股的藍籌企業Ebay和Google將公布第一季度收益。公布報告前的互聯網股交易情況并不樂觀，尤其是Ebay。Ebay在過去5個交易日里已跌去逾10%。

　　華爾街對互聯網類股缺乏投資熱情，使人想起泡沫破裂后2000年至2001年慘淡的情景。如果過去的交易活動和目前的估價是前奏的話，那么跌勢還只開了個頭。

　　來看看Ebay。即使是在最近出現下跌走勢后，按過去12個月收益計算，這個在線拍賣網站的預期市贏率也有44倍，而目前市贏率為55倍，基本上是大盤的三倍。Ebay股價與現金流之比為35倍。

　　其它互聯網股看上去一點也不便宜：雅虎市贏率為66倍，Google為49，亞馬遜為33。即使增長強勁，也不能證明這種市贏率長期內是合理的。

　　雖然這些估值已不像1999年末那般嚇人了，但還是存在出現第二次互聯網泡沫的痕跡。上一次，問題完全幾乎是估值，當時沒有人對互聯網似乎無限的潛力有爭議。5年后，互聯網可能還沒有走到增長的終點，但對于它是否是一個正在成熟的市場，存在大量擔憂。

　　據國際數據公司(IDC)估計，全球有8億互聯網用戶。美國市場已飽和，亞洲或許是塊更難啃的硬骨頭。Ebay在很大程度上已經放棄日本。中國內部競爭激烈，且政府限制外來互聯網企業進入市場。

　　或許這兩只最藍的互聯網藍籌股下周將證明懷疑者錯了，但這是大膽一搏。

　　譯者/李裕